长线配资-宁王一季度业绩下滑动力电池板块会上演跌停潮吗？

原材料价格大涨，尤其是碳酸锂价格的暴涨是动力电池企业净利润下滑最主要的原因。宁德时代管理层也表示，“没想到碳酸锂能从3万涨到50万，以前觉得涨个20-30%，没想到涨了20倍”。

在季报规定披露的最后一天，被称为“宁王“的宁德时代终于放出一季报业绩“炸弹”。2022年第一季度，这家公司净利润为193亿元，同比下滑24%。

和宁德时代同样优秀的还有亿纬锂能。这家公司2021年营业收入169亿元，同比增长1006%；归属于上市公司股东的净利润206亿元，同比增长789%。亿纬锂能营收和净利润同样创出历史新高，自2018年以来净利润复合增速高达701%。

宁德时代估值的波动不可避免。目前公司市值9541亿元，对应市盈率为60倍，符合2018年以来的净利润复合增速水平。然而一季报业绩增速拐点的出现，让投资者意识到“完美无缺”的宁王似乎也存在阿喀琉斯之踵，市场对其成长性的信心将直接考验未来公司估值。

长线配资,航空业最坏的时代已经过去，2022年核心成本虽仍在不断上升，业绩有亏损预期，但需求仍是比较乐观的，收入提升上来可大幅度降低亏损比率。

年报初现端倪

从2021年年报披露的数据看，动力电池行业还是欣欣向荣。

事实上，动力电池行业业绩暴雷的并非宁王一家。亿纬锂能一季度净利润21亿元，同比下滑26%；国轩高科一季度归属净利润更是仅为0.32亿元，同比下滑33%。

如果分拆看去年第四季度数据，虽然宁德时代表现还是十分优异，但亿纬锂能和国轩高科净利润已出现下滑。这三家电池厂商单季净利润同比增幅分别为267%>下滑25%>下滑47%。

从营收看，受下游新能源汽车加速渗透影响，行业增速保持正常。中汽协数据显示，今年第一季度我国汽车累计销量为650.9万辆，同比增长0.2%；新能源汽车市场延续高增长，一季度累计销量为127万辆，同比增长140%，市占率也快速提升至13%，相较去年末又增长了9个百分点。

另一家电池厂商国轩高科则略显逊色。公司去年营业总收入1056亿元，同比增长501%；归母净利润02亿元，同比下滑392%。

长线配资,迪士尼08美元的每股收益低于华尔街19美元的预期，原因是海外收益的实际税率上调。来自持续经营业务的净利润同比下降48%，从12亿美元降至7亿美元。

从销售端来看，动力电池降价是大势所趋。由于动力锂电池占新能源汽车总成本的40%左右，因此新能源汽车想要下沉进入中低端市场、扩大市场占有率，必须消减最大成本端动力电池的成本。近年来，随着动力电池行业产能逐渐释放以及生产技术不断完善，电池销售系统的价格不断下滑。以宁德时代为例，公司2015年至2021年动力电池销售系统的均价由28元/Wh下滑至0.69元/Wh，下滑幅度高达674%，年复合减速为106%。

动力电池行业怎么了？

宁德时代2021年营收13056亿元，同比增长1506%；归母净利润1531亿元，同比增长1834%，营收和净利润均创历史新高，甚至高于2018年至2020年三年营收及净利润之和。需要指出的是，公司自2018年以来营收和净利润复合增速分别高达689%和655%。

成本和收入的双重挤压，直接影响了各动力电池厂商毛利率。一年间，宁德时代和亿纬锂能的电池业务毛利率由26%左右下滑至20%左右。需要指出的是，由于各家公司没有披露季报具体业务毛利率，2022年第一季度毛利率由综合毛利率代替。