此外，高云鹏认为，当一个板块表现好的时候，除了相应的主题基金以外，很多全市场基金也会进入该领域；而当一个板块处于下跌通道时，主题基金由于受基金合同限制，无法将大仓位移出，但非该主题基金却可以将仓位换到更具吸引力的板块。这也是新能源主题基金显得不那么纯粹的原因之
他补充道，在今年上半年仍能选择加仓，意味着投资者对医药板块的基本面和未来发展前景还是看好的，虽然这种情况下的加仓实属无奈之举，但是总体而言，可见医药主题基金的投资者对其信心尚存。
对此，上海证券基金评价研究中心高级分析师高云鹏认为，一方面，上半年疫情形势和地缘政治冲突为医药和军工这两大赛道带来了一些题材方面的热度；另一方面，对于军工板块来说，国企改革带来了一些外部的利好，而医药板块经过一段时间的调整，估值已经进入了较低的位置。
与上述主题基金形成鲜明对比的是，在经历了一段时间的震荡后，新能源板块整体反弹大超预期。然而，板块估值的反弹却并没有明显转化为新能源主题基金份额的增长。
在高云鹏看来，基金规模的经营，仍需注重天时、地利、人和。她表示，首先要有业绩，业绩是规模的必要非充分条件，规模持续扩大的基金，往往在某些特定市场行情下具备亮眼的业绩；其次是产品特色，特色鲜明的基金往往更容易被市场有效识别，更易于匹配到相应的目标客群，获得更快的增长。此外，基金公司的品牌号召力、持续性的营销资源投入也很关键。“基金公司的资源倾斜，也是基金经理能否出圈的重要影响因素之”高云鹏说。
不仅如此，高云鹏还认为，有不少主题基金其实使用了一些替代性的词汇进行命名，比如“低碳”“环保”等，这些主题基金和新能源主题基金的持仓非常接近。此外，汽车主题基金里也有不少投向新能源车的持仓，很多先进制造主题基金也在上半年重仓了新能源的股票。“相似的主题基金太多了，要把这些做清楚的区分，其实并不容易。”高云鹏坦言。
观察A股行业主题基金上半年合并份额的变化情况，可见医药、军工等上半年表现平平的主题基金，份额却增长得较快。与此反弹力度很大、深受市场追捧的新能源板块，主题基金份额的增长却不如预期，不少产品甚至出现了规模下滑。
基金“吸金”秘诀何在?
线下方面，靠谱配资公司,国美4000多家门店已全部完成数字化改造，并逐步从电器卖场升级为涵盖“展示体验+家延伸+家娱乐+家生活服务”等核心功能的新型展示体验门店，将打造诸如美学厨房、健身阳台、时尚客厅等更接地气、更具家场景的多样化生活方式体验空间。泰国商务部周五公布的数据显示，泰国4月食品出口同比增长2%，其中靠谱配资公司,大米出口增长44%。商务部长朱林在发布会上表示，鉴于一些国家的食品出口禁令，泰国正在评估其产品的国内供应。医药军工主题基金
如何理解这一现象？业内人士表示，受益于题材热度和估值吸引力等因素，医药、军工等主题正在持续吸引投资者的关注，而新能源主题或因“恐高”情绪影响，令投资者望而却步。此外，新能源的投资较为分散，未必拘泥于主题基金，相关统计或有样本偏差。
尽管主题基金的规模变化有诸多影响因素，但基金业绩表现和基金规模之间的联系，这一问题依旧值得讨论——强力的业绩反弹对于基金份额的变化到底影响几何？
越跌越买？
新能源主题基金
“新能源主题基金的统计结果很可能有样本偏差。表面上看，基金名称中带有‘新能源’字样的基金，在上半年规模增长的不多，下跌的不少。但实际上，以新能源为投资主题的基金远不止这些，比如大家耳熟能详的、以投资新能源见长的基金经理们，他们的代表产品大多不是以主题基金的形式命名的，但是重仓的基本都是新能源的股票，这部分就没有被统计进去。”她表示。
在高云鹏看来，除了估值的原因，新能源这一主题的特殊性，以及由此带来的样本偏差，也是造成这一统计结果的重要原因。换句话来说，主题基金的份额变动，并不能代表整个新能源板块的投资吸引力。
份额不见涨？
至于医药板块，她认为，由于近几年新冠肺炎疫情的持续性，医药相关领域的需求一直存在，主题热度也一直存在；尽管前期集采的节奏和力度对板块的表现造成了较大影响，但随着预期落地以及节奏放缓，投资者对医药板块的恐惧情绪有所缓解；由于板块现在的价格相较高位已经跌了不少，从估值等方面来看，其实已经到了均值减两倍标准差以下的位置。“在这个位置上，对于估值继续下挫的安全保护就会比较足。”高云鹏说。
由这一现象衍生的问题也值得讨论。基金产品是如何“吸金”的？业绩表现和规模之间是否有必然联系？分析人士认为，对浮盈的基金及时获利了结，对浮亏的基金反而越跌越买，这已经是市场上普遍存在的投资现象。就以往的结果来看，对于新发基金来说，基金经理在管产品的业绩需要排名拔尖，才能形成品牌效应，并在零售端起量。对于持营基金而言，则需要长期较好的历史业绩和渠道资源的助力，而短期极致的反弹对基金规模的加持并不明显。
上半年，医药、军工等板块表现平平，但主题基金的“吸金”情况却不容小觑。
伴随着上半年权益市场的“V”形反弹，新能源板块的估值反弹也明显超出了预期。这是否意味着，反弹势头迅猛，相关主题基金也必然大幅“吸金”？
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