资本中介业务,其发展主要是机遇A股机构投资者数量的持续增长,基于机构交易的资本中介业务成为券商扩表的重要驱动因素。
进入5-6月,随着疫情逐步得到控制,以及“稳增长”财政和经济政策的陆续落地,市场情绪回暖,交投活跃度回升,券商板块也在市场整体回暖以及业绩回暖预期提升的刺激下,实现估值修复。
长城证券指出,随着行业生态重塑,财富管理和机构业务卓越的龙头部券商有望获得更高估值溢价;同时边际景气度改善较强的标的,在震荡行情中具有相对收益,建议关注Q1财报较好且Q2盈利景气度延续的标的。
从博弈角度看,由于昨日盘面分化进一步加剧并逐步趋于极端,今日市场迎来普涨反弹,其中低位的消费电子、中船系等方向涨幅居前,甚至券商也在盘中出现了明显的异动拉升。总体来看,市场高低切换的意较为明显。在此背景下,这些低位走强方向的延续性尤为关键。
最后是该空仓时空仓,管住自己的手。要知道什么时候应该空仓,像那种震荡行情就应该要空仓等待,此时绝不要炒股配资代理,一定要控制自己,要懂得等待时机,不要看到哪一个股票上涨了就跟风的进行购买,这样的风险实在是太大了。业绩优良稳健、营收结构多元化、均衡化且低估值的龙头证券公司:华泰证券、海通证券、国泰君安、广发证券、东方证券、中金公司。
财富管理业务,一方面,居民财富向权益市场转移的超势不变;另一方面,市场可投资标的增加,券商财富管理资产配置选择增加。一季度受市场影响,基金和券商资管产品发行遇冷。5月之后,随着市场的回暖,财富管理业务业绩有望大幅回升。
从性价比角度看,目前券商板块估值回落到27倍PB附近,创下2018年以来的低位,估值“跌无可跌”。如同弹簧压倒极致,反弹也只是时间以及催化剂的问题。同时上市券商加权ROE已经接近08年金融危机低点,几乎没有再下探的空间。
今年以来,在股票市场整体遇冷下,强B属性叠加大盘下跌引发对券商业绩的担忧。1-4月,券商证券板块跟随市场大幅回调。
截止收盘,证券板块暴涨48%,给人一种牛市归来的恍惚感。其中,南京证券、国元证券、光大证券、华西证券、哈投股份涨停,中信建投、东方财富涨超7%。
长期来看,中航证券认为,券商财富管理转型、资本中介业务、投行业务仍是未来券商业绩的重要增长点。
投行业务方面,借助资本市场改革红利,券商行业在2022年上半年整体表现亮眼,42家上市券商共计实现投行业务收入,同比增长195%,是唯一一项在一季度实现正增长的业务。预计在2022年下半年,抓住注册制改革机遇的券商有望带来业绩增量。
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