今年股市从三季度以来，配资天眼发现A股市持续在调整，早上开盘后，其中上证指数跌至3000点左右。国庆假期过后，市场正式进入第四季度，不过将如何决策将成为保护年内收入的关键。那么，节后的A股会怎么走？底部区域还会出现吗？
配资天眼从市场规律的角度来看，如果假期内海外没有出现实质性的坏消息，A国庆长假后股票的盈利效果比长假前好。据中信建投统计，国庆后一周的假日效应尤为明显，自2005年以来，主要a股指数节后上涨，创业板指数上涨90%以上，沪深300.万得全A上涨概率超过80%。
展望未来市场，虽然海外仍在动荡，但国内风险已逐步解决。该机构认为，悲观预期反映在当前估值上.市场已经到了仓位的底部。
坏消息的是，在国庆假期期间的本周国际油价出现了涨！涨！涨的局面，到今天为止，已经连续上涨4天，恐怕明天回来新的工作日，当前油价预期跌幅会大幅缩小，甚至会“由跌变涨”。国庆假期后油价难以下跌。
自今年9月以来，全球市场整体表现相对较差，A受周边市场的干扰，股市也大幅下跌，三大指数的重心呈下降趋势，尤其是临近节前，两市成交量能萎缩，市场交易低迷。
在美国9月的国庆假期之前，海外市场经历了巨大的波动PMI超预期回落.瑞信破产传闻等事件曾导致市场加息预期下降，并在国庆假期上半周大幅修复海外风险资产。随着9月份非农业再次超出预期，加息预期再次升温，推动美国债券利率.美元上涨，美股大幅回调，国庆假期涨幅明显收窄。长假过后，市场进入第四季度市场。配资天眼根据经验数据显示，国庆假期过后，市场上涨的概率普遍较高，可能会出现“反转”行情。
配资天眼据中信建设投资统计，国庆后一周假期效应普遍走强。从2005年以来主要a股指数节后上涨的概率来看，创业板指数上涨的概率达到91.7%，是最高的；上证综指.中证100.万得全A.沪深300等80%以上，上证50.中证1000等70%以上。
值得一提的是，9月份以来市场交易持续低迷，也增加了节后市场“开门红”概率。今年6月至8月，这两个城市的营业额超过1万亿，但进入9月后，营业额逐渐减少，节日前几个交易日的营业额减少到7000亿元以下。长假前，资本风险规避情绪分阶段改善，但节日后，随着风险规避资金的回归，市场交易将显著放大，市场表现将明显好于国庆节前。
另一方面，市场受到国内悲观经济预期的影响，担忧正在解决。9月30日，央行宣布降低首套个人住房公积金贷款利率，财政部.国家税务总局宣布个人所得税退税，房地产政策边际放松。同时，从数据来看，9月份房地产销售同比收窄，房地产建设相关房屋建筑业PMI也保持了快速扩张的趋势。此外，随着高温的缓解和“实物工作量”9月份制造业落地PMI再次上升到扩张区间，经济也在边际复苏。
同时，从目前市场估值水平和隐患溢价来看，股权资产的配置性价比较高。经过第三季度的持续调整，该机构对第四季度的市场表现并不悲观。大多数机构认为，目前的A股调整相对充分，可以适度布局。
国盛证券表示，目前a股指数不再悲观，结构比头寸更重要。
一方面，配资天眼根据现有成分股的计算，中证800指数在国庆前的动态估值和ERP今年4月底已接近水平。
另一方面，从资产定价的角度来看，全A指数在名义经济增长率下再次接近10%的理论长期支撑线，这意味着该指数没有太大的下行空间。更重要的是，几个重要的底部交易信号：普遍下跌（早期强势股和弱势股一起下跌）.缩量(成交量和换手率的压缩).情绪(情绪指数达到底部拐点)已逐渐显现。
市场风格可能会转向，消费风格在国庆节前10个交易日内明显占主导地位；国庆节后，市场主线可能从消费转向金融，金融板块在节后20个交易日内表现相对最佳。国盛证券认为，自8月中旬以来，市场价值与小盘增长在30个交易日内出现剧烈趋同，主要是由于几个预期差异：狭义货币最宽松的时间已经过去.外需下跌的速度确实比想象的要快，底线思维取代了内需政策集中。
站在当前点向后看，市场风格从收敛到切换的可能性仍在逐渐增加，几个关键的中外变量：国内经济进入主动去库.美国实际利率上升。随着人民币贬值压力的加剧，低价值是市场的最小阻力方向。
野村东方国际认为，配资天眼预计10月份的政策预计将扭转市场的下行趋势。美联储的加息过程继续引起全球投资者的关注。假期期间，美国经济衰退和对应美联储加息节奏的展望导致海外市场波动加剧。高度不确定的海外市场增加了香港股市和a股的情绪风险，但对于a股来说，节前低迷的交易量将从下周开始逐渐恢复。同时，10月份国内重要会议的召开有望给a股带来更强的政策预期，帮助市场反弹。
方正证券认为，9月份市场调整加速的原因可能是出口和PPI数据快速下跌，展望未来市场，看好节后a股市场表现。
一方面，本轮利润下行周期已经结束。从历史经验来看，PPI是与企业利润状况关系最密切的宏观经济指标，预计PPI同比增长率将在年底0以下，目前已进入本轮利润下行周期的中后期，“市场底”通常先于“基本面底”出现。
另一方面，以美联储为首的全球货币政策收紧预期的边际拐点已经出现。因为市场主流预美联储将在11月加息75个基点12月加息50个基点，即美联储预计将在年底放缓。配资天眼从估值来看的话，目前a股市场估值处于历史低位，股权资产具有良好的投资性价比。
文章为作者独立观点，不代表配资天眼观点
