[场内配资]医药通往反转之路有多长？

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9月底以来，压抑已久的医药一跃成为31个申万一级行业中的领涨行业，9月27日-11月21日累计上涨25%。更重要的是，向后看，当前的医药行情是反弹还是反转？

估值的底部叠加基金持仓的低位是医药行情修复的基础：经过一年多的调整，当前医药的估值仅为25倍，比历史上93%的时间便宜。截至今年3季度，公募基金持仓市值占比比历史上88%的时间少；

场内配资,医药行业与政策高度契合，政策回暖推动极致悲观的情绪修复：集采价格降幅较预期有所收窄，同时明确创新医疗器械暂不纳入集采，叠加财政贴息贷款推行，政策最坏的时候或以过去，被压制到极致悲观的情绪弹簧可以缓和一些；

疫情优化防控打开部分行业增长空间：在国内疫情精准优化防控大背景下，加快相关药物、急救药品、医疗设备储备的必要性提升，国务院联防联控机制在会议上提到加强定点医院建设，打开相关医疗设备的需求空间；

创新是医药生物行业永恒主线：在医保控费和集采机制基本形成逐步透明的价格机制下，未来仿制药、耗材器械、“同质创新”不再具有超额利润仍是不争事实，这类子行业的估值也要逐步回归至消费属性，而积极实质的创新始终是关注的重点。

估值的底部叠加基金持仓的低位是医药行情修复的基础

自2021年6月以来，在政策的悲观预期下，场内配资,医药行业的估值持续压缩。截至2022年11月21日，医药的估值仅为25倍，处于历史26%分位数。交易层面，从基金持仓来看，截至今年3季度，主动权益基金持有的医药行业持股市值占比仅为8%，处于2010年以来12%的分位数。估值的底部叠加基金持仓的低位是医药行情修复的基础。

医药行业与政策高度契合，政策回暖推动极致悲观的情绪修复

回顾历史，医药行业的走势和政策是高度契合的，当政策收紧时，往往会明显“杀估值”。自2021年以来，集采政策不断超预期，医药行业跌跌不休，相对万得全A的PE水平不断下挫，已回落至2010年以来的26%分位。近期，集采价格降幅较预期有所收窄，同时明确创新医疗器械暂不纳入集采，叠加财政贴息贷款推行，政策最坏的时候或以过去，被压制到极致悲观的情绪弹簧可以缓和一些。

本平台获悉，场内配资,美联储最爱的通胀指标——美国3月核心PCE物价指数同比增长2%，略低于2月的3%，前值为4%，市场预期3%；该指标环比增0.3%，为2021年9月以来最小增幅。

从中长期维度来看，集中采购通常情况将带来药品或医疗器械的价格下降与销量上升，短期内对于企业盈利端产生影响，但从长期看势必会提高头部企业的市场占有率，促进“薄利多销”。而近期相对缓和的政策也显示，政策在惠及民生的有效地保证了企业的盈利状况，激发了创新积极性。

疫情优化防控打开部分行业增长空间，创新是医药生物行业永恒主线

本月11日，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》，公布了进一步优化防控工作的二十条措施，多项防疫措施出现调整。防疫“20条”中提到将加快广谱保护作用疫苗研发审批、加快相关药物、急救药品、医疗设备储备；重视发挥中医药独特优势。在国内疫情精准优化防控大背景下，加快相关药物、急救药品、医疗设备储备的必要性提升，国务院联防联控机制在会议上提到加强定点医院建设，打开相关医疗设备的需求空间。

此外，中美10年期国债利差自2010年以来首次出现倒挂。分析认为，随着中美利差收窄，国际金融市场波动会对场内配资,人民币造成贬值压力。

长期来看，在医保控费和集采机制基本形成逐步透明的价格机制下，未来仿制药、耗材器械、“同质创新”不再具有超额利润仍是不争事实，这类子行业的估值也要逐步回归至消费属性，而积极实质的创新始终是关注的重点。

低息配资模式对于配资者而言，虽说可以减少投资成本，但是在大多数的时候，选择正规的配资公司要重要很多，特别是减少配资公司跑路或者是配资诈骗行为的发生，所以，配资用户要注意低息配资公司的交易规则是否有其他附加条件，提前了解清楚。

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